權(quán)重股港股占比大幅提升，加倉中國宏橋（01378.HK）、中國海洋石油（00883.HK），減持快手（01024.HK），這是中庚基金副總經(jīng)理、首席投資官丘棟榮在二季度進(jìn)行的一些操作。

7月15日，由丘棟榮管理的4只基金悉數(shù)披露2022年第二季度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，丘棟榮在管基金的合計(jì)規(guī)模為292.01億元，較一季度末的203.38億元大幅增加88.63億元，增幅達(dá)43.58%。

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不過，具體產(chǎn)品來看，4只基金中規(guī)模有漲有跌，與份額變動(dòng)形成正向掛鉤。其中，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金規(guī)模增長最多，二季度末規(guī)模為154.75億元，環(huán)比增加75.12億元，增幅達(dá)94.34%；中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有規(guī)模增加16.68億元至75.09億元，增幅達(dá)28.57%；上述兩只產(chǎn)品在二季度份額分別增加79.87%和18.74%。

而另外兩只基金——中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值靈動(dòng)的單季度份額均出現(xiàn)小幅下降，降幅分別為9.75%和4.64%，基金規(guī)模單季度分別下降6.81%和1.57%。

丘棟榮在管基金單季度份額和規(guī)模變化，來源：Wind

在資產(chǎn)配置方面，4只基金的整體股票倉位變化不大，都保持在90%以上的高倉位運(yùn)作。其中，中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期、中庚價(jià)值領(lǐng)航，兩只基金倉位環(huán)比下降，最大降幅也僅為3個(gè)百分點(diǎn)。另外兩只基金，同期倉位均是上漲，最大增幅也在3個(gè)百分點(diǎn)左右。

不過在前十大重倉股方面，還是出現(xiàn)了明顯的變化。

以4只基金中規(guī)模最大的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，該基金二季度末的前十大重倉股分別為：中國宏橋、中國海洋石油、中國海外發(fā)展（00688.HK）、美團(tuán)、魯西化工（000830）、興發(fā)集團(tuán)（600141）、常熟銀行（601128）、快手、蘇農(nóng)銀行（603323）、康華生物（300841）。

中庚價(jià)值領(lǐng)航二季報(bào)前十大重倉股，來源：基金公告

港股依然在前十大中占有很大的比重，且持股數(shù)基本都出現(xiàn)了明顯的增長，比如中國宏橋、中國海洋石油、中國海外發(fā)展的持股數(shù)，分別從一季度末的9262.65萬股、8814.3萬股和1908.9萬股，增至二季度末的19798.4萬股、16923.9萬股和5544.85萬股。

另外，美團(tuán)（03690.HK）的持股數(shù)也從一季度末的633.68萬股增加到二季度末的702.53萬股；不過，快手-W的持股數(shù)從一季度末的935.50萬股減至二季度末的763.55萬股。

而在A股持倉方面，金地集團(tuán)（600383.SH）、柳藥集團(tuán)（603368.SH）退出前十大重倉股，興發(fā)集團(tuán)（600141）、康華生物（300841）則新進(jìn)前十。

中庚價(jià)值領(lǐng)航二季報(bào)前十大重倉股持倉變動(dòng)情況，來源：Choice金融終端

中庚小盤價(jià)值基金二季報(bào)的前十大重倉股更是“大換血”。

中庚小盤價(jià)值二季報(bào)前十大重倉股變動(dòng)情況，來源：Choice金融終端

其中，一季度末的前十大重倉股紫天科技（300280.SZ）、信隆健康（002105.SZ）、航天晨光（600501.SH）、豪能股份（603809.SH）、常熟銀行（601128.SH）、千金藥業(yè)（600479.SH）均跌出前十，而新進(jìn)前十的是興發(fā)集團(tuán)、中國電研（688128.SH）、創(chuàng)業(yè)慧康（300451.SZ）、旺能環(huán)境（002034.SZ）、康華生物、永藝股份（603600.SH）。

中庚小盤價(jià)值二季報(bào)前十大重倉股，來源：基金公告

回顧二季度，丘棟榮季報(bào)中表示，二季度保持了相對較高的權(quán)益配置倉位，尤其是積極配置港股。二季度，變動(dòng)因素多且迅速，市場交易節(jié)奏變化快，國內(nèi)流動(dòng)性充裕，投資者將最大的樂觀給予政策加持的景氣賽道，A股市場結(jié)構(gòu)性高估低估并存的矛盾又重新變得突出，以大盤成長股為代表的高估值股票估值水平升至歷史85%以上分位值。現(xiàn)在還面臨著能源和通脹上行等不確定因素的影響，我們將審慎評估這種結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

基于股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，丘棟榮保持謹(jǐn)慎樂觀，積極尋找估值較低、供給受限但需求平穩(wěn)或擴(kuò)張的價(jià)值股，以及相對低估值但景氣上行的成長股，通過把握好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)獲得超額收益。

“港股價(jià)值股表現(xiàn)一般，但科技互聯(lián)網(wǎng)小幅反彈，港股從各個(gè)估值維度看基本處于歷史最低水平，基于港股的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置?！鼻饤潣s表示，在后市投資思路上，他堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念，通過精選基本面風(fēng)險(xiǎn)降低、盈利增長積極、估值便宜的個(gè)股，構(gòu)建高性價(jià)比的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益。

對于后續(xù)看好的投資方向，丘棟榮表示會(huì)重點(diǎn)關(guān)注四方面：一是港股中以資源能源為代表的價(jià)值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長股；二是大盤價(jià)值股中的金融、地產(chǎn)等；三是能源、資源類公司及其下游產(chǎn)能；四是廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競爭優(yōu)勢的細(xì)分龍頭公司。