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7月21日，歐洲中央銀行宣布，將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款便利利率分別提升50個基點至0.5%、0.75%、0%，這也是歐洲央行11年來首次加息。

與此同時，歐洲央行推出反金融碎片化工具TPI（Transmission Protection Instrument，傳導(dǎo)保護(hù)機(jī)制），以應(yīng)對使歐元區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)面臨嚴(yán)重威脅的無序市場事態(tài)，避免成員國因加息導(dǎo)致息差大幅走闊對負(fù)債最重的國家造成嚴(yán)重打擊。

歐洲央行指出，在滿足既定標(biāo)準(zhǔn)的情況下，TPI將能讓歐元體系在二級市場，購買融資狀況惡化地區(qū)所發(fā)行的債券。這些債券已無法以其國家的基本面為保證。同時，TPI的購買規(guī)模將取決于貨幣政策傳導(dǎo)所面臨的風(fēng)險嚴(yán)重程度。

在購買口徑上，TPI的購買將集中在1-10年期的公共部門債券上（歐洲央行定義：由中央和地方政府以及機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價債務(wù)證券）。歐洲央行還表示，如果合適，也可以考慮購買私營部門的債券。

歐洲央行還表示，若要終止TPI的購買計劃，要么是在政策傳導(dǎo)過程出現(xiàn)持久的改善，要么是基于一種評估，即持續(xù)的緊張局勢是來自于各國的基本面因素。