年中首個(gè)影視股IPO登場(chǎng)。

8月10日，檸萌影視傳媒有限公司（9857.HK，下稱檸萌影視）正式在港交所掛牌上市，上市首日，檸萌影視股價(jià)破發(fā)，盤前成交額918.17萬元，開盤20分鐘跌超3%。截至當(dāng)日收盤，檸萌影視股價(jià)報(bào)27港元/股，跌幅2.7%，成交額4524萬港元，總市值97.32億港元。

(資料圖片僅供參考)

數(shù)據(jù)來源：Wind

公開信息顯示，檸萌影視本次發(fā)行價(jià)為招股價(jià)下限27.75港元/股，共發(fā)行1513.93萬股股份，約占其總股本的4%。公開發(fā)售認(rèn)購(gòu)不足額，僅獲0.81倍認(rèn)購(gòu)，一手中簽率100%。國(guó)際發(fā)售部分獲輕微超額認(rèn)購(gòu)，超購(gòu)0.38倍。

根據(jù)基石投資協(xié)議，基石投資者已認(rèn)購(gòu)合共707.18萬股發(fā)售股份，約占全球發(fā)售完成后公司已發(fā)行股本總額的1.96%，以及全球發(fā)售項(xiàng)下發(fā)售股份數(shù)目的約46.7%。這就意味著，本次發(fā)行的新股近半數(shù)由基石投資者認(rèn)購(gòu)，實(shí)際上進(jìn)入流通的新股僅2%左右。

檸萌影視表示，本次全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約3.2億港元，其中50%擬用于制作公司的版權(quán)劇，包括《小歡喜2》《四十正好》等7部劇集的開發(fā)、發(fā)行和推廣；15%擬用于開拓新興商機(jī)，包括劇集角色的短視頻賬號(hào)開發(fā)和商業(yè)化；15%擬用于尋求戰(zhàn)略投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)，包括行業(yè)上游的文學(xué)IP公司和下游的內(nèi)容營(yíng)銷公司等；其余10%擬用于進(jìn)一步擴(kuò)展IP庫(kù)，10%擬用于一般企業(yè)用途。

在一年半的時(shí)間內(nèi)，檸萌影視已經(jīng)三次沖擊資本市場(chǎng)。2021年1月，檸萌影業(yè)嘗試在A股上市，5個(gè)月后終止輔導(dǎo)計(jì)劃，轉(zhuǎn)向港股謀求上市。2021年9月，檸萌影業(yè)在港交所遞交招股書，招股書于2022年3月失效。

檸萌影視于2014年成立于上海，擁有豐富的版權(quán)IP儲(chǔ)備，通過“自主開發(fā)+外延收購(gòu)”的方式，進(jìn)行劇集投資、制作、發(fā)行、宣傳及衍生品授權(quán)等全價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)。按2021年的收入計(jì)算，檸萌影視在所有中國(guó)劇集公司中排名第四，2021年市場(chǎng)占有率達(dá)2.5%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，檸萌影視2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.94億元、14.27億元及12.49億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8295萬元、5013萬元、6091萬元，毛利分別為4億元、5.45億元、5.59億元，毛利率分別為22.3%、38.3%、44.8%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

盡管檸萌影視近三年來營(yíng)收和凈利有所下滑，但同期播映的8部版權(quán)劇中，有6部屬于高收視率劇集，高收視率劇集率約為75%，遠(yuǎn)超同期行業(yè)前五大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手約45.9%的平均高收視率劇集率。

成立8年以來，檸萌影視累計(jì)制作發(fā)行了《扶搖》《小歡喜》《三十而已》《小敏家》等17部熱門劇集作品。其中，有15部劇集都是擔(dān)任牽頭、獨(dú)家投資者及執(zhí)行制片人的版權(quán)劇，占其制作及發(fā)行作品總數(shù)的88.2%。截至2022年8月8日，檸萌影視有31個(gè)正處于劇本開發(fā)中及前期籌備中的劇集項(xiàng)目。

2018年至2021年，版權(quán)劇收入占檸萌影視總收入的比例為90.9%、91.0%、84.7%及84.2%。2022年第一季度，憑借《超越》《獵罪圖鑒》兩部新劇的播出，檸萌影業(yè)獲得4.56億的版權(quán)劇收入，一季度營(yíng)收為去年同期的近十倍。同時(shí)，版權(quán)劇收入在總收入中的占比進(jìn)一步提升至96.9%。

版權(quán)劇授權(quán)已經(jīng)成為檸萌影視最主要的收入來源。檸萌影業(yè)在招股書中也提到，公司堅(jiān)持多元化發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)探索內(nèi)容營(yíng)銷、衍生授權(quán)及海外發(fā)行等新增長(zhǎng)渠道，最大化利用專有IP產(chǎn)權(quán)的商業(yè)價(jià)值。

圖片來源：招股書

值得注意的是，檸萌影視在創(chuàng)立之初就獲得騰訊的資本背書。身為檸萌影視前五大客戶的騰訊，同時(shí)也是檸萌影業(yè)背后最大的機(jī)構(gòu)股東，通過旗下騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金Tencent Mobility持股19.78%，持股比例僅次于檸萌影業(yè)創(chuàng)始人蘇曉。?

2014年起，檸萌影業(yè)陸續(xù)引入騰訊集團(tuán)旗下的Tencent Mobility、弘毅弘欣旗下的Great Luminosity、芒果文創(chuàng)旗下的Mango Ningze等作為前投資者。在IPO前，蘇曉、陳菲、徐曉鷗、周元四位聯(lián)合創(chuàng)始人通過創(chuàng)始人SPV合計(jì)持有約46.27%的股份，為控股股東；Tencent Mobility持有19.78%的股份，Great Luminosity持有16.15%的股份，Mango Ningze持有1.90%的股份。

圖片來源：招股書

董事成員方面，蘇曉、陳菲、徐曉鷗、周元為執(zhí)行董事，騰訊公司副總裁孫忠懷、弘毅投資私募股權(quán)投資部門總監(jiān)張嶸為非執(zhí)行董事。

值得注意的是，檸萌影視之后還有多家影視公司準(zhǔn)備IPO，A股的博納影業(yè)于8月9日開始申購(gòu)，樂華娛樂于8月7日通過港交所聆訊，耐看娛樂也于近日向港交所再次遞交了IPO申請(qǐng)。檸萌影視的首日表現(xiàn)，或許一定程度上體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)于影視股的態(tài)度。